根据 Lionsoul Global 的 Gregory Mall 分析，在年初至今超过160亿美元的现货ETF资金流入和央行乐观情绪的推动下，比特币（BTC）近期飙升至历史新高，使其市场主导地位超过54%。从历史上看，主要的“山寨币”反弹通常在比特币创下历史新高后延迟二到六个月发生，这表明资本可能即将轮动。这种转变的早期迹象包括以太坊（ETH）自四月低点以来反弹81%，以及根据DeFiLlama的数据，DeFi的总锁仓价值回升至超过1170亿美元。此外，摩根大通已申请加密服务商标，加拿大也即将推出瑞波币（XRP）现货ETF，这进一步激发了机构的兴趣。然而，Mall也警告说，正如经合组织（OECD）最近的报告所强调的，加密货币仍然是风险较高的资产类别，容易受到脆弱的全球经济前景的影响。

根据 AltcoinGordon 的分析，Coinbase研究报告指出，宏观经济环境改善、机构对数字资产的兴趣增长以及监管清晰度提高，正为2025年下半年的加密市场带来建设性前景。该报告强调，美国经济增长预测走强（亚特兰大联储GDPNow追踪器显示为3.8%），以及像GENIUS和CLARITY法案等加密立法的进展，是比特币（BTC）的关键利好因素。对交易者而言，近期市场动态显示BTC攀升至108,600美元，而XRP和Chainlink（LINK）上涨了6-7%。据报道，此轮上涨由机构新闻驱动，包括摩根大通为数字资产服务申请商标，以及加拿大计划推出XRP现货ETF。然而，Nansen研究分析师Nicolai Søndergaard认为市场仍由BTC主导，降低了对持续“山寨币季节”的期望。从技术角度看，Bitfinex分析师指出，近期的价格行为类似于过去的投降式抛售，暗示若BTC能守住102,000-103,000美元的支撑区，可能已形成局部底部。